La macro y la micro hoy juegan un partido de pickleball.
Por un lado, tenemos una inflación que, aunque quiere domarse, todavía nos tironea, especialmente en servicios. Sin embargo, el dólar así planchado nos da una calma que hacía tiempo no sentíamos. ¿Qué significa esto para nosotros? Que el que tiene pesos está buscando dónde ponerlos para que no se derritan, y el que tiene dólares empieza a ver que ya no compra lo mismo que hace seis meses. En La Plata esto se traduce en un movimiento interesante: las decisiones de consumo están despertando, pero con una cautela muy analítica.
No se gasta por gastar, se invierte para proteger.
Radar de Inversiones: ¿Qué pasó esta semana?
Acciones y Bonos: Tras el último rally, la bolsa se tomó un respiro saludable. Bajó un -2.25% semanal porque es lógico que quienes venían ganando vendieran posiciones para "hacerse" de las ganancias. Los bonos soberanos acompañaron con un recorte del -0.8%, pero el interés sigue firme mientras el riesgo país se mantenga estable. Yo compro.
Oro: El refugio por excelencia sigue picante. Con el ruido geopolítico global, esta semana subió un +2,5%, y el último año +45%. Demencial. No es para hacerse rico mañana, pero es el activo que te permite apagar la tele y seguir durmiendo. Se puede comprar físico o en la bolsa con el ticker GLD. Mi consejo es tener siempre en la cartera aprox. un 10% en este producto.
Bitcoin: Sigue en su zona de "paciencia". Esta semana subió más de +3%, testeando resistencias clave. La semana que viene te cuento, pero para mí, de continuar esta tendencia está para entrarle como el Chavo a la torta de jamón.
¿Construir o comprar usado? (El dilema del ladrillo)
Acá es donde la mayoría se marea, pero vamos a bajarlo a tierra. Históricamente, en Argentina el dólar "planchado" era señal de que había que construir. Hoy esa ventana se está moviendo hacia un escenario donde la gestión profesional lo es todo.
El costo de construcción en dólares subió un +2,00% solo en el último mes, impulsado por el ajuste en materiales y mano de obra. A nosotros hoy el costo real de obra nos está dando en torno a los USD 1.050/m2 para una calidad muy razonable. Con este número y una buena gestión, los fideicomisos siguen siendo la mejor forma de "fabricar" metros cuadrados a un valor que el mercado, una vez terminados, va a convalidar muy por encima. Con los ladrillos o el amor, el que entra temprano y espera, gana.
Ahora, si lo que buscás es velocidad de retorno, el House Flipping es una tendencia mundial que vale la pena ir mirando: comprar una unidad "cansada" a un 20% o 25% menos de su valor, invertir unos USD 350/m2 en una reforma estética con criterio, y volver al mercado con un producto lindo y competitivo. Nosotros proyectamos para este modelo retornos (ROI) de entre el 12% y el 18% anual, combinando lo mejor de los dos mundos: el ladrillo físico y la agilidad financiera.
¡Hasta la semana que viene!